• Сколько стоит выделение долей детям 2016


    сроки, размер долей, пошагвоый порядок выделения долей через МФЦ, Госуслуги

    Выделение долей при использовании материнского капитала для улучшения жилищных условий входит в обязанность владельца сертификата согласно п. 4 ст. 10 ФЗ от 29.12.2006 №256-ФЗ «О дополнительных мерах…». По закону это делается в установленные сроки путем заключения соглашения между супругами, действующими за себя и в интересах детей. Рассмотрим, кому и когда выделять доли, обязательно ли обращаться к нотариусу, когда можно не выделять долю бывшему супругу, как определить размер долей, как оформить соглашение и что будет, если оставить членов семьи без долей в праве собственности.

    Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 (800) 333-05-49 Бесплатный звонок для всей России.

    Обязательно ли выделять доли при использовании материнского капитала?

    Выделять доли придется, иначе владельца сертификата могут привлечь к ответственности. Особенности распоряжения маткапиталом и распределения долей регламентируются несколькими законами:

    Примечание: с 1 января 2020 года маткапитал предоставляется на первого ребенка, рожденного с указанной даты. Размер выплат составляет 466 617 р. Если рождается второй ребенок, дополнительно выплачивают 150 000 р. Деньги можно потратить на образование детей, покупку реабилитационных средств ребенку-инвалиду, улучшение жилищных условий. Выплачивает их Пенсионный фонд, наличные держателю сертификата не выдаются.

    Пройдите опрос и юрист бесплатно расскажет как не допустить ошибок по сделке купли-продажи квартиры в вашем случае

    Можно ли выделить доли без нотариуса?

    Раньше владелец сертификата должен был предоставлять в ПФР нотариальное обязательство, согласно которому он обязывался выделять доли всем членам семьи. ФЗ от 01.03.2020 №35-ФЗ «О внесении изменений…» это правило отменено.

    Сейчас можно обойтись без нотариуса. Согласно п. 4 ст. 10 ФЗ №256-ФЗ, владелец сертификата и без обязательства должен выделять всем доли, это закреплено на законодательном уровне.

    Обратите внимание! Если по соглашению выделяются доли детям и супругу, оно удостоверяется нотариально. Но можно обойтись и без этого, если указать, что долю получает ребенок, а оставшаяся часть остается в совместной собственности супругов.

    Кому выделять доли?

    Лицо, получившее сертификат и направляющая его на строительство, покупку, реконструкцию жилья, первоначальный взнос или погашение ипотеки, обязуется выделить доли всем членам семьи по закону:

    1. Супругу.
    2. Всем детям.

    Даже если сертификат выдавался на второго ребенка, выделять доли первому придется.

    Когда можно не выделять долю мужу?

    Оба супруга в браке обладают равными правами. Если брак не расторгнут, выделять долю мужу в любом случае придется. Исключение – распоряжение маткапиталом после развода: в этом случае он останется без своей части недвижимости.

    Важно! Даже если сертификат получен в браке, но использован после расторжения, наделять бывшего супруга долей получатель маткапитала не обязан.

    Планируете сделку по купле-продаже квартиры?

    Юристы бесплатно и подробно ответят на любой вопрос по сделке. Задайте вопрос, чтобы не тратить время на чтение!

    Задать вопрос

    В какой срок нужно выделить доли членам семьи?

    Согласно п. 15(1) Постановления Правительства РФ №862, доли выделяются в течение 6 месяцев после:

    1. Погашения ипотеки и снятия обременений.
    2. Последнего платежа по паевым взносам.
    3. Подписания договора приема-передачи при покупке недвижимости по ДДУ.
    4. Получения кадастрового паспорта на частный дом.
    5. Перечисления средств ПФР продавцу, если жилье покупается без ипотеки.

    Можно ли выделить доли до погашения ипотеки?

    Выделить доли всем членами семьи до полного расчета с банком, но нужно учитывать несколько факторов:

    1. Недвижимость оформляется в собственность заемщика, но до закрытия ипотеки находится в залоге у кредитора.
    2. Отчуждение права собственности на жилье возможно только при наличии согласия банка.

    Примечание: скорее всего, банк не разрешит выделение долей до погашения ипотеки. Квартира как предмет залога служит гарантом исполнения обязательств заемщиком. Если он перестанет выплачивать ипотеку, кредитор сможет продать жилье и получить свои деньги обратно. Продажа недвижимости, где в качестве собственников есть дети, весьма затруднительна, и банк вряд ли одобрит выделение долей им до полного расчета.

    Как определить размер долей?

    Ни в одном законе не указано, каким должен быть размер долей для владельца сертификата и членов его семьи. Можно выделить равные доли или части в размере использованного маткапитала. Так рекомендуют делать нотариусы и суды.

    Пример распределения. Женщина в браке купила квартиру за 5 000 000 р. площадью 70 кв.м., из них 465 000 р. – маткапитал. Потрачено своих денег – 4 535 000 р., куплено за маткапитал – 9,3% от общей стоимости. Членов семьи трое: мать, отец и ребенок. Каждому нужно выделить долю от 9,3%, остальная часть в разделе не участвует и считается общим имуществом супругов. 9,3%/3 = 3,1% — доли каждого члена семьи.

    При расчете из квадратных метров на каждого приходится по 2,17 кв.м. На обоих родителей – 4,34 кв.м., на ребенка – 2,17 кв.м. В общей сложности на маткапитал куплено 6,51 из 70 кв.м.

    Если выделять долю в праве собственности ребенку, это будет 31/1000 от 3,1% или 2,17 кв.м. Меньше выделить несовершеннолетнему нельзя. Матери и отцу тоже достается по 31/1000 от площади, купленной на маткапитал, но эта доля добавляется к равным долям от площади, приобретенной за собственные деньги.

    Нужен договор купли-продажи?

    Подскажем как правильно составить договор и не допустить ошибок

    Консультация

    Как выделить доли без нотариуса и в нотариальной конторе жене, детям и мужу поэтапно?

    Процедура выделения долей состоит из нескольких этапов:

    1. Оформление соглашения.
    2. Подача документов на регистрацию в МФЦ.
    3. Получение выписки из ЕГРН.

    Рассмотрим каждый шаг детально.

    Шаг 1: оформление соглашения

    Если по закону соглашение удостоверяется нотариально, можно заказать проект у нотариуса или юриста, либо составить самостоятельно. Если доля выделяется только ребенку, а остальная часть переходит в совместную собственность супругов, удостоверять соглашение необязательно, а составить можно самому или с помощью юриста.

    Содержание и образец соглашения о распределении долей

    Соглашение о выделении долей в квартире или доме при использовании маткапитала должно содержать полные сведения о сделке:

    1. Дата и место составления.
    2. Ф.И.О., паспортные данные супругов, адреса регистрации.
    3. Ф.И.О., реквизиты свидетельства о рождении детей до 14 лет или паспорта ребенка от 14 лет, в интересах которого действуют родители.
    4. Адрес, площадь квартиры, кадастровый номер.
    5. Размер долей.
    6. Подписи сторон.

    Образец договор

    9111.ru - страница не найдена

    • — Главная
    • — Каталог юристов
    • — Вопрос юристу
    • Задать вопрос
    • Автомобильное право
    • Административное право
    • Алименты
    • Банковское право
    • Банкротство
    • Взыскание задолженности
    • Военное право
    • ГИБДД
    • Гражданское право
    • Гражданство
    • Договор
    • Долевое участие в строительстве
    • Жалоба
    • Жилищное право
    • Завещание
    • Защита прав потребителей
    • Заявления
    • Земельное право
    • Имущество
    • Инвалидность
    • Иск
    • Исполнительное производство
    • Кредит
    • Курение и алкоголь
    • Лицензирование
    • Льготы и компенсации
    • Медицинское право
    • Международное право
    • Миграционное право
    • Надбавки
    • Налоги
    • Наследство
    • Недвижимость
    • Нотариат
    • Образование
    • Опека
    • Пенсии и пособия
    • Полиция
    • Право собственности
    • Развод
    • Семейное право
    • Социальное обеспечение
    • Страхование
    • Субсидии
    • Судопроизводство
    • Таможенное право
    • Трудовое право
    • Уголовное право
    • Финансовое право
    • Юридические лица

    выделение долей без нотариуса — новости в Т—Ж

    При оформлении материнского капитала больше не нужно оформлять нотариальное обязательство о выделении долей всем членам семьи. Это значит, что семья может не тратить время и деньги на нотариуса, который раньше удостоверял такой документ. Но выделять доли супругу и детям придется в любом случае: отменили сам документ, но не обязанность.

    Екатерина Мирошкина

    экономист

    О каком обязательстве речь

    Если семья хочет потратить материнский капитал на улучшение жилищных условий, жилье нужно оформить в общую собственность всех членов семьи: супруга и детей. Иногда это получается сделать сразу: например, если покупают квартиру без кредита или строят дом своими силами. Но если речь об ипотеке, то собственником становится заемщик, а не вся семья. И распределить доли можно только после того, как банк снимет обременение, — то есть после погашения кредита.

    Источник:
    Федеральный закон от 01.03.2020 № 35-ФЗ

    Раньше обязательство нужно было оформлять у нотариуса

    Нотариально удостоверенное обязательство входило в пакет документов при направлении материнского капитала на улучшение жилищных условий. Никакие другие гарантии пенсионный фонд не устраивали.

    Чтобы оформить такой документ, нужно было идти к нотариусу и платить деньги — около 2500 Р. Теперь не придется. Больше не нужно ломать голову над тем, с кем оставить ребенка ради нескольких визитов к нотариусу, и деньги останутся в семье.

    Теперь документ и услуги нотариуса не нужны

    В большом пакете поправок к программе материнского капитала есть и пункт об отмене нотариального обязательства. С 12 марта 2020 года такой документ больше не нужно прикладывать к заявлению о направлении маткапитала на улучшение жилищных условий.

    Если где-то в МФЦ или пенсионном фонде у вас все равно будут требовать документ от нотариуса, ссылайтесь на такие нормы:

    1. Отмену подп. 4 п. 1.1 ст. 10 ФЗ о маткапитале — раньше там шла речь о письменном обязательстве оформить доли.
    2. Новую редакцию ч. 4 ст. 10 — теперь там указано, что владелец сертификата должен оформить жилье на всех членов семьи, то есть обязательство просто сделали нормой закона.
    3. Федеральный закон № 35-ФЗ от 01.03.2020 — он и внес все эти изменения.

    Оформлять доли на супруга и детей все равно обязательно

    Отмена нотариально удостоверенного документа не означает, что можно не выделять доли детям. Это все равно придется делать, потому что такое требование есть в федеральном законе. Если его не соблюдать, можно остаться без квартиры и денег.

    Если на покупку или строительство жилья использовали маткапитал, доли должны принадлежать владельцу сертификата, его супругу или супруге и всем детям — включая тех, что родятся после использования маткапитала. Раньше выделять долю нужно было не супругу, а родителям, но суды давно говорили, что наличие брака обязательно, — теперь так и по закону.

    Изумительная история 10.06.20

    На маткапитал можно купить долю в квартире у родственников

    Как теперь оформляется обязательство по выделению долей

    Теперь это просто галочка в заявлении на распоряжение маткапиталом: с правилами ознакомлен, об ответственности предупрежден, об обязанности оформить доли на всех проинформирован. Но никаких нотариусов для этого не нужно, и лишних расходов нет.

    Если не выделить доли детям

    Выделять доли — это обязанность по закону. За ее выполнением следит пенсионный фонд, прокуратура и органы опеки. Если выяснится, что дети не получили свои доли, семье придется вернуть материнский капитал, даже если его и правда потратили на ипотеку или строительство дома.

    Еще сделку могут признать недействительной — полностью или частично. Тогда проданную родителями квартиру заберут у покупателей. Или выделят детям доли в уже чужой собственности. Приятного в этом мало и для семьи, и для новых владельцев жилья.

    Права родителей с маткапиталом

    Почитайте, чем на практике грозит нарушение обязательства о выделении долей. В этом же разборе есть форма соглашения о выделении долей детям — еще один способ обойтись без нотариуса.

    Какие доли выделять детям

    Но лучше использовать выводы из судебной практики и выделять членам семьи доли, пропорциональные их части материнского капитала.



    Сколько стоит образование ребенка?

    Когда вы думаете о том, сколько будет стоить обучение вашего ребенка, вы, вероятно, думаете о расходах, которые покрываете сами. От школьных учебников и формы до ежедневных обедов, транспорта в школу и из школы и дополнительных учебных материалов дома - затраты быстро растут. Но как насчет затрат, которые вы не покрываете? Такие вещи, как зарплата учителей, содержание и ремонт школ, налоги и многое другое - кто-то должен оплачивать эти расходы, но кто?

    Если ваш ребенок посещает государственную школу, велика вероятность, что большая часть затрат на его образование будет покрыта государством (федеральным и штатным, а также местным).Кто-то может возразить, что ваши налоги покрывают часть этих расходов, но это далеко не те тысячи долларов, которые на самом деле нужны, чтобы отправить вашего ребенка в государственную школу на год.

    В зависимости от того, где вы живете, и от качества местной системы образования, вам может быть интересно, куда уходят все эти деньги. В этой статье мы обсудим среднюю годовую стоимость обучения студента в разных штатах, а также некоторые способы расходования налоговых долларов.

    Годовые затраты на государственное образование по штатам

    Расходы на государственное образование в разных частях страны сильно различаются.Самый крупный спонсор - Нью-Йорк, который тратит более 20 000 долларов на студента в год. Это включает заработную плату учителей, а также вспомогательные услуги и другие расходы на образование. На другом конце спектра такие штаты, как Юта и Айдахо, тратят часть этой суммы - примерно треть от этой суммы, чтобы указать цену.

    Согласно статистике 2017 года, тремя штатами с самыми высокими государственными и местными расходами на образование были Нью-Йорк (86,1 миллиарда долларов), Техас (87,2 миллиарда долларов) и Калифорния (колоссальные 130 долларов США).5 миллиардов. В штатах с наименьшим населением (менее 2,8 миллиона человек), таких как Айдахо, Монтана, Вайоминг, Северная Дакота и Южная Дакота, также одни из самых низких расходов - от 2,5 до 3,5 миллиардов долларов. В штатах Среднего Запада, таких как Небраска, Канзас, Оклахома и Айова, колеблется от 7,4 до 11,7 млрд долларов, в то время как в северо-восточных штатах, таких как Пенсильвания, Огайо и Нью-Джерси, от 30 до 40 лет [1].

    Итак, теперь, когда у вас есть представление о том, сколько стоит ежегодно обучать ребенка в разных штатах, вы можете задаться вопросом, почему эти затраты такие переменные и сколько на самом деле вкладывают ваши налоговые доллары.Мы подробно рассмотрим налоги в следующем разделе, а пока давайте более подробно рассмотрим факторы, которые объясняют значительные различия в расходах на образование в разных штатах [2]. Вот некоторые из них:

    • Заработная плата учителей - Это один из важнейших факторов, определяющих расходы на образование, поскольку расходы на заработную плату сильно различаются в разных штатах. Стоимость жизни влияет на заработную плату учителей, а влияние профсоюзов учителей может еще больше увеличить эти расходы.Округа, в которых работают более опытные учителя и учителя с учеными степенями, также тратят больше на заработную плату.
    • Доход - Государственные школы могут тратить ровно столько денег, сколько они зарабатывают, поэтому доходы являются основным определяющим фактором государственных расходов на образование. Школы будут тратить столько денег, сколько они зарабатывают, но этот доход ограничен местным налогом на собственность и другими формами государственного финансирования.
    • Пособия сотрудникам - Средние национальные расходы на пособия сотрудникам для учителей составляют около 1700 долларов на учащегося, хотя в некоторых штатах они достигают 4600 долларов (Нью-Йорк).Пенсии учителей, компенсация за обучение, медицинское страхование и другие выплаты составляют значительную часть расходов государственных школ каждый год.
    • Размер класса - Хотя это не такой важный фактор, как заработная плата учителей и льготы, размер классов действительно влияет на расходы школьного округа. Размер классов самый высокий в Юте, в среднем 28 студентов, в то время как в штатах, таких как Вайоминг, Теннесси, Вермонт и Мэн, в среднем 18 студентов в классе.
    • Стоимость жизни - Само собой разумеется, что в штатах с самой высокой стоимостью жизни будут также самые высокие расходы на образование.Хотя многие согласятся, что учителям сильно недоплачивают, им все равно нужно зарабатывать на жизнь, поэтому зарплаты будут выше в штатах, где стоимость жизни выше. Эти расходы самые высокие на Гавайях, Нью-Йорке и в округе Колумбия.
    • Административные расходы - Хотя административные расходы составляют лишь около 7% от общих национальных расходов на государственное образование, существуют большие различия в зависимости от штата. В штатах, где школьные округа более раздроблены, расходы на административные расходы выше, до 1000 долларов на учащегося (например, округ Колумбия).

    Помимо этих факторов, законодательство штата и местное законодательство может влиять на размер доходов, которые местные государственные системы образования получают и, следовательно, могут потратить на учащихся. Мандаты на специальное образование могут существенно повлиять на школьный бюджет, а сокращение бюджета - досадная реальность. Даже когда законодатели сокращают финансирование государственных школ, вы все равно должны платить налоги. Куда на самом деле идут эти деньги? Продолжайте читать, чтобы узнать.

    Куда конкретно уходят ваши налоговые доллары?

    Согласно Data First, средний школьный округ получает около 44% своего финансирования от местного правительства, 47% от правительства штата и около 9% от федерального правительства [3].Фактические проценты варьируются от штата к штату, но, вообще говоря, эти средства расходуются в следующих областях: обучение, эксплуатация, администрирование и обслуживание студентов. Значительная часть этого финансирования поступает за счет налогов на недвижимость.

    Если у вас есть дом или коммерческая недвижимость, вы должны будете платить налог на недвижимость. Хотя сумма денег варьируется от штата к штату, большая часть или все эти деньги остаются внутри сообщества, но не все они идут в местные школы. Поступления от налога на имущество помогают финансировать все, от строительства и содержания дорог до заработной платы местных органов власти и муниципальных служащих (например, полиции, пожарных и служащих общественных работ).Они также помогают оплачивать организованный отдых, содержание общественных земель, общественного транспорта, фонарей и светофоров [4].

    В то время как большая часть местного финансирования государственного образования поступает за счет налогов на собственность, на уровне штата они в основном поступают за счет налогов с продаж и подоходного налога. Как вы понимаете, именно эта система частично объясняет основные различия между штатами в том, что касается доступных доходов для государственного образования. Ситуация усложняется тем, что изменения в школьной реформе привели к более высоким ожиданиям от национальных школ, но не обязательно к увеличению финансирования.Например, Закон 2005 года «Ни одного отстающего ребенка» ввел в действие более высокие стандарты с целью улучшения индивидуальных результатов в государственном образовании [5].

    Одним из принципов Закона «Ни одного отстающего ребенка» было то, что штаты разрабатывают оценку основных навыков, и для получения федерального финансирования штаты должны проводить эти тесты и доказывать, что учащиеся могут соответствовать определенным стандартам. Хотя отдельным штатам было разрешено устанавливать свои собственные стандарты (в отличие от национального стандарта успеваемости), стандартизованное тестирование стало центром внимания многих систем государственных школ, поскольку значительная часть их финансирования стала зависеть от успеваемости учащихся.

    Хотя есть определенно сторонники Закона «Ни одного оставленного без внимания ребенка» и его преемника, Инициативы Common Core State Standards 2009 года, многие также выступают против него. Среди недоброжелателей распространено мнение, что для того, чтобы соответствовать более высоким стандартам образования, школам нужно больше денег. С другой стороны, некоторые говорят, что расходы на высшее образование не всегда коррелируют с более высокой успеваемостью студентов. [6] Если вы вернетесь к средним расходам штата, то убедитесь в справедливости этого аргумента.Государственные расходы на государственное образование определяются рядом факторов, совершенно не связанных с успеваемостью учащихся.

    Если увеличение расходов на государственное образование не обязательно улучшает успеваемость учащихся, что может? Сколько будет стоить улучшение успеваемости учащихся? Прежде чем ответить на этот вопрос, давайте посмотрим, насколько хорошо успевают учащиеся государственных школ страны.

    Какова успеваемость учащихся государственных школ страны?

    К сожалению, это правда, что многие школьные округа в Соединенных Штатах не могут достичь даже самых низких стандартов образования.Согласно отчету The Nation's Report Card за 2015 год, средний балл NAEP по чтению по стране составил 221.

    Национальная оценка успеваемости (NAEP) - это самая крупная репрезентативная оценка успеваемости учащихся по таким предметам, как математика, естественные науки и т.д. чтение, письмо, обществоведение, география, экономика, искусство и история США. Оценки NAEP единообразно проводятся по всей стране, поэтому результаты представляют собой общую метрику для всех штатов, а также для некоторых городских школьных округов (например, округа Колумбия).Оценка очень мало меняется из года в год, поэтому она дает не только годовую картину успеваемости учащихся, но также и оценку успеваемости учащихся с течением времени. [7]

    При внимательном рассмотрении этого отчета за 2015 год, в каких штатах показатели были на уровне или выше среднего по стране, а в каких - хуже?

    По статистике, 22 штата или юрисдикции имели оценку выше, чем средний показатель по стране (до 235), а 16 сообщили, что оценка незначительно отличается от средней по стране (диапазон от 218 до 224).В общей сложности 14 штатов или юрисдикций сообщили о показателях ниже, чем в среднем по стране (всего 207). Среди штатов и юрисдикций с высокими показателями были Массачусетс, Министерство обороны США по образованию (DoDEA), Нью-Гэмпшир и Вермонт. Такие штаты, как Колорадо, Айова, Мэриленд, Нью-Йорк, Теннесси и Техас, набрали баллы, близкие к средним по стране. Среди более низких баллов оказались штаты и юрисдикции, включая Аляску, Калифорнию, Гавайи, Неваду, Нью-Мексико и округ Колумбия.[8]

    NAEP дает отдельную оценку по математике. Согласно отчету за 2015 год, средний балл по стране для 4 учеников по математике составил 240 - 282 для 8 учеников. Эти оценки основаны на отдельных шкалах от 0 до 500 баллов. В 2015 году по сравнению с 2013 годом не только не удалось повысить баллы ни для одной группы учащихся, но и средний балл по стране был на 1 балл ниже для 4 класса и на 2 балла - для 8 класса. учащиеся 4-го класса на «профессиональном» уровне или выше и только 33% учащихся 8-го класса на этом уровне или выше.

    В разбивке по демографическим признакам самые высокие оценки получили азиатские студенты, за ними следуют белые студенты, студенты из числа коренных жителей Гавайев / островов Тихого океана, студенты-латиноамериканцы, студенты из числа американских индейцев / коренных жителей Аляски и черные студенты. Учащиеся, отождествляющие себя с двумя или более расами, набрали меньше баллов, чем студенты из Азии, но выше, чем студенты из числа коренных жителей Гавайев / островов Тихого океана. Учащиеся мужского пола в обоих классах успели немного лучше, чем студентки, а студенты из пригородов получили более высокие оценки, чем сельские школьники - городские учащиеся получили самые низкие оценки.[9]

    Имея в виду эту статистику, давайте посмотрим на потенциальные затраты на повышение производительности в некоторых из этих отстающих демографических групп.

    Каковы затраты на лучшее образование?

    Несмотря на то, что существует бесчисленное количество анализов затрат, которые показывают неравенство в финансировании школьных округов с низкими доходами, до сих пор никто никогда не документировал связь между тем, сколько школа тратит и успеваемостью учащихся.

    Группа из пяти исследователей из Университета Рутгерса (в сотрудничестве с Образовательным юридическим центром) недавно создала сложную модель, чтобы предсказать, во сколько обойдется каждому школьному округу в стране повышение успеваемости учащихся по математике и чтению до в среднем по стране.Если вспомнить предыдущий раздел и ошеломляющее количество школьных округов, которые не смогли достичь даже «профессионального» уровня, эта цель кажется недостаточно амбициозной. К сожалению, таково состояние государственной системы образования страны.

    Итак, сколько будет стоить улучшение успеваемости в этих отстающих округах, чтобы довести большинство студентов до среднего национального уровня?

    В прошлом в различных статьях документально подтверждалось положительное влияние увеличения финансирования на успеваемость студентов из малообеспеченных семей, но было трудно сравнивать эти достижения в одной части страны с другой.Однако благодаря сложным вычислениям, выполненным Стэнфордским архивом образовательных данных, теперь доступен набор данных, отображающий каждый государственный тест на единой национальной шкале [10]. Это то, что исследователи из Rutgers использовали для разработки своей модели.

    По данным этой группы исследователей, получение результатов тестов, эквивалентных или превышающих средний национальный показатель по стране, будет стоить от 5000 до 30 000 долларов на учащегося в год. Есть два основных фактора, которые определяют точную стоимость: расположение округа и демографический состав студентов.Опять же, школы, расположенные в тех частях страны, где зарплаты выше, будут нести более высокие расходы. Плотность населения также была фактором - стоимость обучения студентов с низкими доходами возрастает быстрее в городах, чем в пригородах. Если задуматься, это имеет смысл. Чем ниже доход учащегося, тем выше затраты школы, чтобы компенсировать разницу в образовательных ресурсах.

    Чтобы представить себе это, представьте, что школьный округ, в котором 40% учащихся считают себя малообеспеченными, должен потратить от 20 000 до 30 000 долларов на ученика, чтобы получить средние результаты тестов.Напротив, школьный округ, в котором 10% учащихся или меньше имеют низкий доход, должен будет тратить только от 5 000 до 10 000 долларов на ученика в год. Помните, что эти затраты нужны только для того, чтобы поднять успеваемость большинства учащихся до среднего по стране уровня. Затраты на приведение учащихся к минимальному государственному стандарту для их уровня обучения или на достижение уровня выше, чем «профессиональный», будут намного выше - даже астрономические. [11]

    Эта модель рисует картину сломанной системы образования, но исследователи напоминают читателям, что это все еще очень ранняя версия модели, и вполне возможно, что затраты на приведение районов с низким доходом к среднему уровню по стране могут быть завышены. .Подобные исследования, проведенные в прошлом, показали, что удвоения расходов округа на одного учащегося в целом было достаточно для выравнивания игрового поля между учащимися с низким и высоким доходом, по крайней мере, в зависимости от результатов успеваемости. Если вы сделаете некоторые статистические сравнения, вы можете обнаружить, что числа совпадают для многих состояний.

    Какое последнее слово?

    Дело в том, что средние значения - это просто средние значения, а числа могут сказать не так много. Каждый ученик в каждом школьном округе уникален, поэтому трудно сказать, действительно ли увеличение финансирования государственных школ коррелирует с улучшением успеваемости.Но одно можно сказать наверняка - увеличение финансирования государственных школ может только помочь ситуации.

    [1] «Рейтинг государственных расходов на образование». Расходы правительства США.

    [2] Maciag, Mike. «Штаты, которые тратят больше всего (и меньше всего) на образование». Управляющий.

    [3] Халл, Джим. «Как школы тратят мои налоговые доллары?» Данные прежде всего.

    [4] Куда уходят мои доллары налога на имущество? » Бесплатная юридическая консультация.

    [5] Кляйн, Элисон. «Ни один ребенок не останется позади: обзор.Неделя образования.

    [6] «Как мы финансируем наши школы?» PBS.org.

    [7] «Обзор NAEP». Национальная оценка образовательного прогресса.

    [8] «Обзор национальных результатов за 2015 год». Табель успеваемости нации.

    [9] «Обзор национальных результатов по математике за 2015 год». Табель успеваемости нации.

    [10] Стэнфордский архив образовательных данных ». Стэнфордский центр анализа образовательной политики.

    [11] «Сколько стоит довести всех учащихся до среднего?» НАС.Новости.

    .

    Сколько стоит дом в Италии? Все о налогах Иму, Таси и Тари

    Покупка дома в Италии, как и в остальном мире, включает в себя как цену продажи, так и оплату ряда других сборов, начиная от налогов на покупку и заканчивая налогами, связанными с владением. Это важно учитывать при расчете бюджета, чтобы убедиться, что вы не откусите больше, чем можете проглотить.

    С этого года нас ждут хорошие новости.В «прекрасной стране» с Законом о стабильности 2016 года правительство внесло ряд важных изменений в IUC с 1 января по , облегчив налоговое бремя на недвижимость в Италии . Это часть итальянского бюджета на 2016 год.

    Давайте подробнее рассмотрим, какие налоги будут платить те, кто имеет или купит недвижимость для продажи в Италии, и сколько они будут вам стоить.

    Налог на недвижимость при владении домом в Италии: IUC

    Что такое налог в Италии IUC ? Это единый муниципальный налог, который уплачивается независимо от того, владеете ли вы домом в Италии или снимаете его.Это касается как собственников, так и арендаторов. Он включает в себя следующие элементы:
    • IMU о владении недвижимостью.
    • TASI , который охватывает неделимые коммунальные услуги (освещение, обслуживание улиц и т. Д.).
    • TARI покрывает расходы на сбор и удаление отходов в муниципалитетах.

    IUC выплачивается при владении недвижимостью, строительными площадками и, в некоторых случаях, сельскохозяйственными землями, которые вторгаются на муниципальную территорию.

    Италия Налог ИДУ 2016 г.

    Основной дом - Если вы являетесь владельцем основного места жительства, вы освобождены от уплаты муниципальных налогов (IMU и Tasi), если только это не элитная недвижимость (кадастровые категории A1, A8 и A9).

    Напоминаем вам, что для того, чтобы рассматривать ваше жилище в качестве «основного дома», необходимо выполнить следующие требования - оно должно быть зарегистрировано в земельной книге как уникальное владение, в котором вы и ваша семья обычно проживаете и идентифицированы как постоянные жители.

    Второй дом - Для расчета суммы к оплате вы должны увеличить кадастровый доход на 5% и умножить результат на заранее определенный коэффициент, основанный на «кадастровой категории», к которой принадлежит ваше жилище. Результат будет применен к ставке, предоставленной муниципалитетом, в котором находится недвижимость.

    Некоторые особые случаи:
    1) Новой особенностью является ставка для домов, сдаваемых в аренду по «согласованной арендной плате» ( canone concordato ), которая должна быть равна 75% базовой ставки, установленной муниципалитетом.
    2) В случае, если собственность передана в пользование родственникам первой степени родства, например, родителям или детям ( comodato d’uso gratuito ) с должным образом зарегистрированным контрактом. Если владельцы проживают в доме, расположенном в том же муниципалитете, и не владеют другой недвижимостью в Италии, то ставка налога будет снижена на 50%. Также в этом случае не учитываются роскошные дома (Cat, A1, A8 и A9).
    3) В случае чистого владения узуфруктуарий несет ответственность за оплату.

    ТАСИ

    Также был отменен налог TASI для владельцев первичного жилья, а также доля TASI, взимаемая с жильцов / арендаторов, когда сдаваемое в аренду имущество является их основным домом. Тем не менее, он остается в силе для роскошных домов (Cat, A1, A8 и A9) и для вторичной собственности.

    Ставка устанавливается каждым муниципалитетом с применимой надбавкой до 0,08%.

    Ставка для зданий, сдаваемых в аренду по «согласованной арендной плате», будет равна 75% базовой ставки, установленной муниципалитетом.

    ТАРИ

    Налог

    TARI должен уплачиваться каждым, кто занимает недвижимость по какой-либо причине и затем производит муниципальные отходы, для которых требуется услуга сбора и удаления. Если человек живет в недвижимом имуществе менее 6 месяцев в любом календарном году, он исключается, и ответственность за выплату тари будет возложена на владельца.

    Каждый муниципалитет устанавливает свои собственные ставки на основе фактических затрат на сбор и удаление отходов. Ставка определяется площадью дома и количеством проживающих в нем членов семьи.Налогоплательщику не нужно рассчитывать свои обязательства, поскольку сумма, подлежащая уплате, сообщается непосредственно мэрией.

    Как обычно, мы рекомендуем вам перепроверить суммы к оплате в каждом конкретном случае. А пока ищите идеальное итальянское убежище:

    .

    Сколько алиментов я должен платить?

    Если у вас и вашего бывшего партнера есть дети, ожидается, что вы оба продолжите оплачивать их расходы после того, как расстались. И часто это означает, что один родитель будет платить другому. Вы можете договориться об этом между собой или, если вы не можете договориться, попросить Службу поддержки детей рассчитать сумму.

    Обеспечение ухода за детьми

    Если вы организуете алименты на семейной основе, вы вправе решать, сколько один родитель будет платить другому.

    Но неплохо сравнить сумму, которую вы согласны, с тем, что Служба алиментов на содержание детей оценила бы в качестве суммы.

    ?

    Есть вопросы?

    Наши консультанты укажут вам верное направление.

    Начните онлайн-чат или позвоните нам по телефону 0800 138 1677 .

    Это связано с тем, что любой из вас может пойти в Службу поддержки детей и попросить расчет алиментов.

    Вам следует подумать о том, что вы хотите включить в этот платеж и как вы хотите заплатить:

    • Хотите ли вы платить фиксированную регулярную сумму или будете изменять ее, чтобы покрыть дополнительные расходы в течение года?
    • Вы хотите напрямую платить за школьную форму, мероприятия или праздники?
    • Вы хотите выплачивать процент от своего заработка? Если ваш заработок колеблется, это может быть вам полезно, но это означает, что размер алиментов менее предсказуем.

    Сколько вы собираетесь платить?

    Если вы не можете договориться, сколько алиментов на ребенка должен платить один родитель другому, вы можете попросить Службу алиментов на ребенка рассчитать его для вас.

    При этом будет учитываться несколько факторов:

    • Сколько у вас детей
    • Доход платящего родителя
    • Сколько времени они проводят с платящим родителем
    • Выплачивает ли платящий родитель алименты на других детей

    Когда прекращается обслуживание детей?

    Обычно ожидается, что вы будете платить алименты до тех пор, пока вашему ребенку не исполнится 16 лет, или до 20 лет, если он учится в школе или колледже полный рабочий день:

    • A-level,
    • выше или
    • эквивалент.

    Содержание ребенка может прекратиться раньше - например, если один из родителей умирает или ребенок перестает иметь право на получение пособия на ребенка.

    Как ваш доход влияет на то, сколько вы платите

    Существуют разные ставки алиментов в зависимости от валового недельного дохода платящего родителя (что означает, сколько вы получаете до вычета налогов и государственного страхования).

    Сумма алиментов на ребенка при еженедельной оплате
    Валовой недельный доход Оценка Сумма за неделю
    Неизвестно По умолчанию 38 фунтов стерлингов за одного ребенка, 51 фунт стерлингов за двоих детей, 61 фунт стерлингов за троих и более детей
    Меньше £ 7 Нет Вы не платите алименты на ребенка
    От 7 до 100 фунтов стерлингов или если вы пользуетесь пособием Квартира £ 7 в неделю
    От 100 фунтов стерлингов.01 и 199,99 фунтов стерлингов Пониженный Использовать калькулятор содержания детей
    От 200 до 3000 фунтов стерлингов Базовый Использовать калькулятор содержания детей

    Если ваш брутто-недельный доход превышает 3000 фунтов стерлингов, вам необходимо обратиться в суд для вынесения постановления о «пополнении» алиментов на ребенка.

    Но прежде, чем суд рассмотрит ваше заявление, он должен будет увидеть расчет услуг по содержанию детей, показывающий, что ваш валовой недельный доход составляет 3000 фунтов стерлингов или больше.

    Как количество детей влияет на то, сколько вы платите

    Если вы оплачиваете алименты на ребенка и пользуетесь базовым тарифом, сумма, которую вы платите, будет зависеть от количества детей, за которых вас просят платить.

    Приведенные ниже цифры предполагают, что ваши дети остаются с родителем, который все время получает алименты.

    По базовому тарифу, если вы платите за:

    • Один ребенок, вы будете платить 12% от вашего брутто-недельного дохода
    • Двое детей, вы будете платить 16% от вашего валового недельного дохода
    • Трое или более детей, вы будете платить 19% от вашего валового недельного дохода

    Для получения дополнительной информации о расчетах перейдите в Citizens Advice.

    Как совместный уход влияет на содержание ребенка

    Многие родители решают разделить заботу о своих детях.

    Если ваши дети проводят некоторое время с родителем, который платит деньги, это уменьшит размер алиментов на ребенка, которые он или она платит.

    Существуют разные «диапазоны», которые определяют, на сколько сокращается содержание детей.

    Размер алиментов на ребенка уменьшается для каждого ребенка, который проводит время с родителем, оплачивающим его.

    Если ваш ребенок находится с родителем-плательщиком в возрасте от:

    • 52 и 103 ночи: содержание ребенка уменьшается на 1/7 для каждого ребенка
    • 104 и 155 ночей: содержание ребенка уменьшается на 2/7 для каждого ребенка
    • 156 и 174 ночи: содержание ребенка уменьшается на 3/7 для каждого ребенка
    • 175 ночей и более: содержание ребенка снижено на 50%, плюс дополнительная скидка 7 фунтов стерлингов в неделю на каждого ребенка

    Оплата за детей от другого родственника

    Если общий еженедельный доход платящего родителя составляет от 200 до 3000 фунтов стерлингов и они платят алименты на других детей, это принимается во внимание при определении того, сколько они должны платить.

    Служба по уходу за детьми просто уменьшает сумму еженедельного дохода, которую она учитывает. Например, если родитель оплачивает:

    • Еще один ребенок, его недельный доход уменьшится на 11%
    • Двое других детей, их недельный доход уменьшится на 14%
    • Трое или более других детей, их недельный доход будет уменьшен на 16%

    Дополнительная информация

    Для получения дополнительной информации о параметрах обслуживания дочерних элементов перейдите в раздел Параметры обслуживания дочерних элементовоткрывается в новом окне.

    .

    Сколько стоит разработка вакцины?

    С момента появления первой вакцины столетия назад иммунизация стала более важной. Но массовая вакцинация требует больших затрат.

    Из менее известных в то время болезней в 1950-е годы дети получили только две вакцины: от оспы и дифтерии. Согласно отчету Clinical Infectious Diseases, педиатры могли делать эти прививки всего за доллар.

    Вакцина против полиомиелита была впервые введена в 1955 году, и она стала частью календаря иммунизации детей.Эти три кадра на долгое время стали стандартом. В 1970-х и 1980-х годах вакцинировалась только половина детей школьного возраста.

    Все изменилось, когда в 1990-х годах началась реализация Инициативы по детской иммунизации.

    Новые вакцины уже начали поступать в продажу. Тогда финансирование этих снимков составляло в среднем от 150 до 220 миллионов долларов.

    Кто предоставил финансирование? Федеральное правительство, а также частные инвесторы. Почему это лекарство так дорого стоит? По данным New York Times, многие производители запатентовали свой продукт.В начале 1990-х было сделано около 10 000 новых прививок.

    Сегодня на рынке гораздо больше вакцин. С акцентом на защиту детей в раннем возрасте человек может получить десятки вакцин до 18 лет.

    К сожалению, с недавно открытыми болезнями также необходимо разработать больше вакцин. Исследователи и компании могут пройти годы исследований, чтобы найти работающую вакцину. Это не влияет на количество неудачных вакцин.

    По мере того, как болезни усложняются, становится все труднее принимать меры по профилактике.

    Согласно отчету 2006 года, разработка вакцины может стоить около 800 миллионов долларов.

    Но многие переменные показали, что эта цена может сильно измениться. Что касается затрат, The Washington Post сообщила о диапазоне от 521 до 2,1 миллиарда долларов в зависимости от производителя и вакцины.

    Страна разработки также может сильно изменить затраты.Помещения, разрешения и квалификация всемирных организаций могут увеличить расходы в странах, которые обычно не разрабатывают вакцины.

    Даже сегодня эксперты не уверены в окончательной стоимости создания новой и успешной вакцины. По некоторым оценкам, общая сумма составляет 1 миллиард долларов, а по другим - около 5 миллиардов долларов.

    Что мы действительно знаем, так это то, что создание иммунизации занимает много времени. Даже по самым низким оценкам, на создание новой вакцины уходит 10 лет, в то время как другие утверждают, что в среднем на лекарства требуется 15 лет.И во многих случаях, чем больше времени уходит на разработку вакцины, тем дороже она становится.

    Есть ли у вас еще какие-либо вопросы о разработке вакцины и различных расходах? Сообщите нам об этом в комментариях или через Facebook и Twitter.

    Написано для Паспорта здоровья Сабриной Кортес. Сабрина - писатель-фрилансер со степенью бакалавра Грузинского судебного университета. В настоящее время она живет в Смоки-Маунтинс на западе Северной Каролины.

    .

    Вопросы и ответы на собеседование по дисконтированному денежному потоку (базовый)

    Помимо знания основ построения DCF, вам также необходимо понимать такие концепции, как WACC, стоимость собственного капитала и надлежащие ставки дисконтирования для использования в зависимости от сценария. Интервьюеры также любят спрашивать о конечной ценности - как вы ее рассчитываете, преимуществах и недостатках различных методов и признаках того, что она «слишком высока».

    1.Проведите меня через DCF.

    «DCF оценивает компанию на основе приведенной стоимости ее денежных потоков и текущей стоимости ее конечной стоимости.

    Во-первых, вы прогнозируете финансовые показатели компании, используя допущения относительно роста доходов, расходов и оборотного капитала; затем вы переходите к свободному денежному потоку за каждый год, который затем суммируете и дисконтируете до чистой приведенной стоимости на основе вашей ставки дисконтирования - обычно это средневзвешенная стоимость капитала.

    Когда у вас есть приведенная стоимость денежных потоков, вы определяете конечную стоимость компании, используя либо метод кратных, либо метод роста Гордона, а затем также дисконтируете ее до чистой приведенной стоимости с помощью WACC.

    Наконец, вы складываете два вместе, чтобы определить ценность предприятия ».

    2. Расскажите, как вы переходите от дохода к свободному денежному потоку в прогнозах.

    Вычтите COGS и операционные расходы, чтобы получить операционную прибыль (EBIT). Затем умножьте на (1 - налоговая ставка), добавьте обратно амортизационные отчисления и другие неденежные расходы и вычтите капитальные затраты и изменение оборотного капитала.

    Примечание: Это приведет вас к безрычажному свободному денежному потоку, поскольку вы отказались от EBIT, а не EBT. Вы можете подтвердить, что интервьюер просит именно об этом.

    3. Каков альтернативный способ расчета свободного денежного потока, кроме вычета чистой прибыли, добавления амортизации и вычитания изменений в операционных активах / обязательствах и капитальных затратах?

    Возьмите денежный поток от операционной деятельности и вычтите капитальные затраты - и вы получите заемный денежный поток.Чтобы перейти к безрычажному денежному потоку, вам необходимо добавить обратно скорректированные с учетом налогов процентные расходы и вычесть процентный доход с поправкой на налог.

    4. Почему вы используете 5 или 10 лет для прогнозов DCF?

    Обычно это настолько далеко, насколько вы можете разумно предсказать будущее. Менее 5 лет было бы слишком мало, чтобы быть полезным, а более 10 лет слишком сложно предсказать для большинства компаний.

    5.Что вы обычно используете в качестве ставки дисконтирования?

    Обычно вы используете WACC (средневзвешенную стоимость капитала), хотя вы также можете использовать стоимость капитала в зависимости от того, как вы настроили DCF.

    6. Как рассчитать WACC?

    Формула: Стоимость капитала * (% капитала) + Стоимость долга * (% долга) * (1 - Ставка налога) + Стоимость привилегированного капитала * (% привилегированного капитала).

    Во всех случаях проценты относятся к тому, какая часть структуры капитала компании занята каждым компонентом.

    Для оценки стоимости капитала вы можете использовать модель ценообразования капитальных активов (CAPM - см. Следующий вопрос), а для других вы обычно смотрите на сопоставимые компании / выпуски долговых обязательств, а также на процентные ставки и доходность, выпущенные аналогичными компаниями, чтобы получить оценки.

    7. Как рассчитать стоимость собственного капитала?

    Стоимость капитала = Безрисковая ставка + Бета * Премия за риск капитала

    Безрисковая ставка показывает, сколько должно приносить 10-летнее или 20-летнее казначейство США; Бета рассчитывается на основе «рискованности» сопоставимых компаний, а премия за риск капитала - это процент, на который ожидается, что акции превзойдут показатели «безрисковых» активов.

    Обычно вы получаете премию за риск капитала из публикации Ibbotson's.

    Примечание: Эта формула не раскрывает всей картины. В зависимости от банка и от того, насколько точными вы хотите быть, вы также можете добавить «размер премии» и «отраслевой премии», чтобы учесть, насколько компания, как ожидается, превзойдет своих конкурентов в зависимости от ее рыночной капитализации или отрасли. .

    Ожидается, что акции малых компаний будут превосходить акции крупных компаний, и ожидается, что одни отрасли будут превосходить другие, и эти премии отражают эти ожидания.

    8. Как попасть в бета-версию при расчете стоимости капитала?

    Вы просматриваете бета-версию каждой сопоставимой компании (обычно на Bloomberg), снимаете рычаг с каждой из них, берете медианное значение набора, а затем рычаг его в зависимости от структуры капитала вашей компании. Затем вы используете эту бета-версию с кредитным плечом при расчете стоимости капитала.

    Для справки, формулы для снятия рычага и его изменения в бета-версии приведены ниже:

    Бета без рычага = Бета с рычагом / (1 + ((1 - Ставка налога) x (Общий долг / капитал))) Бета с плечом = Бета без рычага x (1 + ((1 - Ставка налога) x (Всего Долг / Собственный капитал)))

    9.Зачем нужно отключать и снова переключать Бету?

    Опять же, помните о нашей теме «яблоки с яблоками». Когда вы просматриваете бета-версии на Bloomberg (или из любого другого источника, который вы используете), они будут отражать долг, уже взятый на себя каждой компанией.

    Но структура капитала каждой компании отличается, и мы хотим посмотреть, насколько «рискованной» является компания, независимо от того, какой процент долга или собственного капитала у нее есть.

    Чтобы получить это, нам нужно каждый раз отключать бету.

    Но в конце расчета нам нужно повторно использовать его, потому что мы хотим, чтобы бета, используемая при расчете стоимости капитала, отражала истинный риск нашей компании, учитывая на этот раз структуру ее капитала.

    10. Ожидаете ли вы, что производственная или технологическая компания будет иметь более высокую бета-версию?

    Технологическая компания, потому что технология считается «более рискованной» отраслью, чем производство.

    11. Допустим, вы используете свободный денежный поток с рычагом, а не без рычага в своем DCF - каков будет эффект?

    Свободный денежный поток с рычагом дает вам стоимость капитала, а не стоимость предприятия, поскольку денежный поток доступен только инвесторам в акции (инвесторам в долговые обязательства уже «заплатили» проценты).

    12. Если вы используете левереджный свободный денежный поток, какую ставку дисконтирования следует использовать?

    Вы бы использовали стоимость капитала, а не WACC, поскольку в данном случае нас не интересуют долги или привилегированные акции - мы рассчитываем стоимость капитала, а не стоимость предприятия.

    13. Как рассчитать конечную стоимость?

    Вы можете применить коэффициент выхода к EBITDA, EBIT или свободному денежному потоку компании за 5-й год (метод множественных), либо вы можете использовать метод роста Гордона, чтобы оценить его стоимость на основе темпа роста на неограниченный срок.

    Формула конечной стоимости с использованием роста Гордона: Конечная стоимость = свободный денежный поток за 5 год * (1 + темп роста) / (ставка дисконтирования - скорость роста).

    14. Почему для расчета конечной стоимости вы бы использовали рост Гордона, а не метод умножения?

    В банковском деле вы почти всегда используете метод кратных для расчета конечной стоимости в DCF. Намного легче получить соответствующие данные для мультипликаторов выхода, поскольку они основаны на сопоставимых компаниях - выбор долгосрочного темпа роста, напротив, всегда является выстрелом в темноте.

    Однако вы можете использовать Gordon Growth, если у вас нет хороших сопоставимых компаний или если у вас есть основания полагать, что мультипликаторы существенно изменятся в отрасли через несколько лет.Например, если отрасль очень циклична, вам может быть лучше использовать долгосрочные темпы роста, чем мультипликаторы выхода.

    15. Какую скорость роста следует использовать при расчете конечной стоимости?

    Обычно вы используете долгосрочные темпы роста ВВП страны, уровень инфляции или что-то подобное консервативному.

    Для компаний в странах со зрелой экономикой долгосрочные темпы роста более 5% были бы довольно агрессивными, поскольку в большинстве развитых стран рост составляет менее 5% в год.

    16. Как выбрать подходящий коэффициент выхода при расчете конечной стоимости?

    Обычно вы смотрите на Сопоставимые компании и выбираете медианное значение из набора или что-то близкое к нему.

    Как и почти все остальное в финансовой сфере, вы всегда показываете диапазон кратных выходов и то, как выглядит конечная стоимость в этом диапазоне, а не выбираете одно конкретное число.

    Итак, если медианный мультипликатор EBITDA набора был равен 8x, вы могли бы показать диапазон значений с использованием мультипликаторов от 6x до 10x.

    17. Какой метод расчета конечной стоимости даст вам более высокую оценку?

    Трудно сделать обобщения, потому что и то, и другое сильно зависит от сделанных вами предположений. В целом, метод кратных будет более изменчивым, чем метод роста Гордона, поскольку мультипликаторы выхода имеют тенденцию охватывать более широкий диапазон, чем возможные долгосрочные темпы роста.

    18. В чем заключается недостаток базирования терминальных мультипликаторов на том, по каким ценам торгуются сопоставимые акции публичных компаний?

    Медианные мультипликаторы могут сильно измениться в следующие 5-10 лет, поэтому к концу рассматриваемого периода они могут оказаться неточными. Вот почему вы обычно смотрите на широкий диапазон мультипликаторов и делаете чувствительность, чтобы увидеть, как оценка изменяется в этом диапазоне.

    Этот метод особенно проблематичен в циклических отраслях (например,г. полупроводники).

    19. Как узнать, слишком ли зависит ваш DCF от будущих предположений?

    «Стандартный» ответ: если значительно более 50% стоимости предприятия компании происходит от ее конечной стоимости, ваша DCF, вероятно, слишком зависит от будущих предположений.

    На самом деле почти все DCF «слишком зависят от будущих предположений» - на самом деле довольно редко можно увидеть случай, когда конечная стоимость меньше 50% стоимости предприятия.

    Но когда он оказывается в диапазоне 80-90%, вы знаете, что вам, возможно, придется пересмотреть свои предположения ...

    20. Должна ли стоимость собственного капитала быть выше для компании с рыночной капитализацией 5 или 500 миллионов долларов?

    Он должен быть выше для компании с оборотом $ 500 млн, потому что при прочих равных ожидается, что более мелкие компании будут превосходить крупные компании на фондовом рынке (и, следовательно, будут «более рискованными»).Использование премии за размер в ваших расчетах также обеспечит более высокую стоимость капитала для компании за 500 миллионов долларов.

    21. А как насчет WACC - будет ли он выше для компании стоимостью 5 или 500 миллионов долларов?

    Это вопрос с подвохом, потому что он зависит от того, одинакова ли структура капитала для обеих компаний. Если структура капитала такая же с точки зрения процентов, процентных ставок и т. Д., То WACC должна быть выше для компании с оборотом 500 миллионов долларов по тем же причинам, которые указаны выше.

    Если структура капитала не та же, то она может быть любой, в зависимости от того, сколько долга / привилегированных акций у каждого из них и каковы процентные ставки.

    22. Какая связь между долгом и стоимостью капитала?

    Увеличение долга означает, что компания более рискованна, поэтому уровень левереджа компании будет выше - при прочих равных условиях дополнительный долг повысит стоимость капитала, а уменьшение долга снизит стоимость капитала.

    23.Стоимость собственного капитала говорит нам, какую прибыль может ожидать инвестор в акционерный капитал от инвестиций в данную компанию - но как насчет дивидендов? Разве мы не должны учитывать дивидендную доходность в формуле?

    Вопрос с подвохом. Дивидендная доходность уже учтена в бете, потому что бета описывает доходность, превышающую рынок в целом, и эта доходность включает дивиденды.

    24.Как мы можем рассчитать стоимость капитала БЕЗ использования CAPM?

    Есть альтернативная формула:

    Стоимость капитала = (Дивиденды на акцию / Цена акции) + Скорость роста дивидендов

    Эта формула встречается реже, чем «стандартная» формула, но иногда вы используете ее для компаний, где дивиденды более важны или когда вам не хватает надлежащей информации о бета-версии и других переменных, которые используются при расчете стоимости капитала с помощью CAPM.

    25. Две компании абсолютно одинаковы, но у одной есть долги, а у другой нет - у какой из них будет более высокий WACC?

    Это сложно - тот, у кого нет долга, будет иметь более высокий WACC до определенного момента, потому что долг «дешевле», чем собственный капитал. Почему?

    • Проценты по долгу не подлежат налогообложению (отсюда умножение (1 - налоговая ставка) в формуле WACC).

    • Долг имеет приоритет по отношению к собственному капиталу в структуре капитала компании - держатели долга будут выплачены первыми в случае ликвидации или банкротства.

    • Интуитивно понятно, что процентные ставки по долгу обычно ниже, чем значения стоимости капитала, которые вы видите (обычно выше 10%). В результате доля стоимости долга в WACC будет меньше вносить вклад в общую цифру, чем часть стоимости капитала.

    Однако вышесказанное верно лишь до определенного момента. Как только долг компании вырастет достаточно высоко, процентная ставка резко вырастет, чтобы отразить дополнительный риск, и поэтому стоимость долга начнет расти - если она станет достаточно высокой, она может стать выше, чем стоимость капитала, и дополнительный долг увеличится. WACC.

    Это «U-образная» кривая, на которой долг уменьшает WACC до точки, а затем начинает ее увеличивать.

    26. Что больше влияет на оценку DCF компании - изменение выручки на 10% или изменение ставки дисконтирования на 1%?

    Вы должны начать со слов «это зависит от обстоятельств», но в большинстве случаев разница в доходе в 10% будет иметь большее влияние.

    Это изменение выручки влияет не только на доход текущего года, но также на доход / EBITDA в далеком будущем и даже на конечную стоимость.

    27. Как насчет изменения выручки на 1% по сравнению с изменением ставки дисконтирования на 1%?

    В этом случае ставка дисконтирования, вероятно, будет иметь большее влияние на оценку, хотя правильный ответ должен начинаться со слов «Все может пойти в любом случае, но в большинстве случаев ...»

    28. Как рассчитать WACC для частной компании?

    Это проблематично, потому что у частных компаний нет рыночной капитализации или бета-тестирования.В этом случае вы, скорее всего, просто оцените WACC на основе работы, проделанной аудиторами или специалистами по оценке, или на основе того, что такое WACC для сопоставимых публичных компаний.

    29. Что делать, если вы не верите прогнозам руководства в отношении модели DCF?

    Вы можете использовать несколько разных подходов:

    • Вы можете создавать свои собственные прогнозы.

    • Вы можете изменить прогнозы руководства в сторону понижения, чтобы сделать их более консервативными.

    • Вы можете показать таблицу чувствительности, основанную на различных темпах роста и марже, и показать значения, исходя из прогнозов руководства и более консервативного набора чисел.

    В действительности вы, вероятно, сделали бы все это, если бы у вас были нереалистичные прогнозы.

    30. Почему бы вам не использовать DCF для банка или другого финансового учреждения?

    Банки используют заемные средства иначе, чем другие компании, и не реинвестируют их в бизнес - они вместо этого используют их для создания продуктов.Кроме того, проценты являются важной частью бизнес-моделей банков, а оборотный капитал занимает огромную часть их балансовых отчетов, поэтому DCF для финансового учреждения не имеет большого смысла.

    Для финансовых организаций более распространено использование модели дисконтирования дивидендов для целей оценки.

    31. Какие типы анализа чувствительности мы будем рассматривать в DCF?

    Пример чувствительности:

    • Рост доходов vs.Терминал Multiple

    • Маржа EBITDA по сравнению с терминальным мультипликатором

    • Терминальные множественные против ставки дисконтирования

    • Долгосрочные темпы роста по сравнению со ставкой дисконтирования

    И любая их комбинация (кроме терминальной множественной и долгосрочной скорости роста, что не имеет смысла).

    32. Компания имеет высокую долговую нагрузку и ежегодно выплачивает значительную часть своей основной суммы долга. Как вы учитываете это в DCF?

    Вопрос с подвохом.Вы вообще не учитываете это в DCF, потому что погашение основной суммы долга отображается в Денежном потоке от финансирования в Отчете о движении денежных средств, но мы спускаемся только до Денежного потока от операций, а затем вычитаем капитальные затраты, чтобы перейти к свободному Денежный поток.

    Если бы мы смотрели на левереджированный свободный денежный поток, то наши процентные расходы снизились бы в будущие годы из-за выплаты основной суммы долга - но мы все равно нигде не будем учитывать выплаты основной суммы долга.

    .

    Для вопросов (1–7) выберите правильный вариант (a, b, c). Есть пример (0). 0 Сколько это стоит?

    Для вопросов (1–7) выберите правильный вариант (a, b, c). Есть пример (0).
    0 Сколько это стоит?
    а стоимость б продам с ________
    1 Я хочу купить ________ буханку.
    a сыр b хлеб с маслом
    2 Сколько ________ кофе?
    а брусок б картонная банка
    3 Я иду в ________, чтобы купить молока.
    пекарня b мясная лавка
    4 Спросите ________, сколько стоит эта коробка шоколада.
    a продавец b покупатель бакалейщик
    5 Для этого ________ вам понадобится немного муки, немного масла и соль по вкусу
    .
    a рецепт b цена с меню
    6 В овощном магазине вы можете купить ________.
    зеленый чай b капуста и банка собачьего корма
    7 У нас на обед ________ луковый суп.
    достаточно б любой с немного

    .

    Смотрите также